金种子有点小疯狂，二三线酒股领涨酿酒板块

金种子酒（600199）这几天有点小疯狂。

    　继2月21日飙升8.17%后，金种子酒（600199）2月22日早盘再度拉升逾5%，俨然成为酿酒板块本轮反弹行情的领涨龙头。

　　二三线酒股领涨

    　值得文章来源华夏酒报关注的是，2月21日大盘齐跌，上证指数和深证指数跌幅均超过2%，一度萎靡不振的酿酒板块却逆势大幅拉升。不过，领涨的并不是曾经的明星酒股贵州茅台（600519）、五粮液（000858），而是金种子酒（600199）。



    　一线酒涨幅虽然比不上二线酒，但总的来说也是呈现上涨趋势，五粮液和贵州茅台涨幅分别为1.41%和1.19%。

    　领涨股金种子酒在临近收市的时候一度涨幅率超过9%，势头强劲，最终以8.17%涨幅收盘，报收20元。涨幅紧随其后的是同为二线酒的老白干酒（涨幅4.14%）和青青稞酒（涨幅3.87%）。

    　数据显示，金种子酒放量大涨背后，多家机构合力推动迹象十分明显。按2月21日成交均价计算，买入中四家机构合计买入600万股，占该股流通股本超过1%。在机构持续减仓白酒股后，金种子酒出现近期罕见的机构加仓痕迹。

    　2013年1月8日，金种子酒披露2012年度业绩预增，归属于母公司所有者的净利润为36581.94万元，每股收益0.66元。预计公司2012年度归属于母公司所有者的净利润比上年同期增长50%以上。

    　公告显示，金种子酒净利润增长主要由于收入增长和成本费用的有效控制。公司净利润增速远高于收入增速，2012年1月～9月，净利润增速50.76% ，高出综合收入增速26.15%，主要是产品结构优化，部分缘于低利润率的药业流通业务的收缩。以柔和种子酒快速增长带动的中高档收入占比提升，导致公司毛利率同比仍显著上升。

    　近期一直在推荐金种子酒的光大证券在报告中指出，金种子从去年11月初至春节期间所有生产计划排满，持续90日满负荷生产，且2013年市场政策不压货。
　　光大证券认为，大众消费时代来临，核心竞争力推动金种子酒在大众价位爆发。

    　光大证券李婕分析认为，金种子酒是一家产品定位40元～200元价格区间内，2012年安徽本土毛收入增速第一的大众价位企业，具备清晰的定位和一流的运营管理竞争力。

    　“城镇化推动大众价位的消费群和消费机会持续提高，在未来的100元～300元价位中，区域名酒渠道竞争力和品牌优势保证其持续构筑优势壁垒。” 李婕分析认为，金种子具备定位和规模优势，其在当前安徽100元～200元价位占有率10%，静态来看到2016年公司的占有率只有2.5%，安徽市场正在走向中高端大众价位主导的橄榄形结构。

    　长城证券近日发布酿酒行业研究报告，称受终端销售疲软和高端白酒降价等影响，1～2个月内白酒板块仍有下行风险。三线白酒企业受政策影响小，股价回调之时是布局三线白酒的良好时机。

    　长城证券分析师张勇认为，三线白酒企业受政策影响小，基地市场强大，企业在本地渠道深化以及产品结构升级空间较大，有望保持较快增长，终端调研信息显示100元～300元地产酒目前销售最好。

　　回暖迹象

    　2012年，白酒行业受“塑化剂风波”和“禁酒令”等事件以及国家政策因素等方面的影响，高端类酒水市场出现了一定程度的下降趋势，使得春节期间酒水旺季的市场态势受到影响。

    　《华夏酒报》记者从山东省市场运行处获悉，2013年1月，山东省重点监测的批发、零售、餐饮企业6大类酒种销售酒类商品总量64.5万千升，同比增长 18.73%；实现销售额18.16亿元，同比下降28.95%。其中，低度白酒销售1206.44千升，同比下降38.63%；实现销售额 4057.54万元，同比下降42.22%。高度白酒销售1423.75千升，同比下降24.01%；实现销售额20865.22万元，同比下降 23.48%。

    　受此拖累，资本市场中的白酒股也是“寒风凛冽”。

    　从2012年12月4日至2013年1月29日，上证综指累计上涨接近20%，贵州茅台的股价反而下跌14%。雪上加霜的是，近期再度传来贵州茅台、五粮液因实施价格垄断被国家发改委合计罚款4.49亿元的消息，导致白酒股再度受压，股价普遍下跌4%，市值再次蒸发百亿以上。

    　不过，经过一段时间的调整之后，酒类股似乎再次成为机构分析师建议“关注”的对象，从大量资金的涌入来看，股市回暖迹象明显，金种子酒（600199）就是在这样的背景下逆势崛起的一只二线白酒股。

    　银河证券分析判断，在新的竞争环境下，少数二三线龙头公司将在行业景气度改变的不利之时，仍然能够保持原有的上升通道，确保业绩增速符合甚至超越市场一致预期。

    　“此次发改委处罚茅台和五粮液，更应该解读为政府的一种行为和态度，对高端白酒来说，应该是一种前所未有的警惕。”中信建投证券分析师黄付生接受《华夏酒报》记者采访时表示，白酒股已经见底，“上半年筑底，下半年有望好转”。

    　从基本面分析来看，在此轮白酒回调中，尽管贵州茅台显示了明显优于其他高端白酒的影响力，经销商对茅台长期预期不减，不过在目前市场中，主要生产中低档白酒的股票可能更会有反弹机会，一方面，长期积累的白酒消费习惯在中低价位市场更为牢固，一些政策性因素的影响也比较小。另一方面，这些股票前期跌得较多，已经探底，在市场风向变化的时候，也就产生了估值修复的反弹要求。
 

来源：华夏酒报